【考点-债券市场】

　　债券是指政府、金融机构、工商企业等金融市场主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定的期限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金的债权债务凭证。

　　一、债券的特征

　　收益性、安全性、偿还性、流动性

　　二、债券的类型

　　(一)按发债主体的不同分为：政府债券、金融债券和公司债券

　　(二)按债券期限分为：短期(1年以内)、中期(1-10年)、长期(10年以上)债券

　　(三)按性质分为：担保债券、抵押债券和信用债券

　　三、债券的信用等级

　　公开发行债券通常需要由债券评信机构评定等级。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级，BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级。

　　四、我国债券市场

　　我国债券市场由银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场构成。

　　五、债券的发行价格

　　市场利率>票面利率，折价发行;

　　市场利率<票面利率，溢价发行;

　　市场利率=票面利率，等价发行。

　　六、债券的收益

　　1.名义收益率

　　名义收益率=票面利息/面值×100%

　　2.即期收益率

　　即期收益率=票面利息/购买价格×100%

　　3.持有期收益率

　　持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息)/购买价格×100%

　　六、外国债券与欧洲债券

　　(一)外国债券

　　外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。

　　在美国发行的外国债券被称为“扬基债券”，是由非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债券;在日本发行的外国债券被称为“武士债券”，它是由非日本发行人在日本债券市场发行的以日元为面值的债券;在中国发行的以人民币计价的外国债券被称为“熊猫债券”;在英国发行的以英镑计价的外国债券被称为“猛犬债券”。

　　(二)欧洲债券

　　欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。