题目

　　估算股票价值时的折现率，不能使用(     ) 。

• A

  　　股票市场的平均收益率

• B

  　　债券收益率加适当的风险报酬率

• C

  　　国债的利息率

• D

  　　投资人要求的必要报酬率

　　正确答案：

C

　　解析

　　解析：

　　股票价值是指股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为折现率，而股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率 。

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